Waarschuwing BIS: AI-investeringen lopen uit de hand
De Bank for International Settlements (BIS) waarschuwt in haar jaarverslag voor de omvangrijke kapitaalinjecties in kunstmatige intelligentie. Volgens de centrale bank voor centrale banken vertoont de huidige AI-hype sterke gelijkenissen met de dotcom-zeepbel uit de jaren negentig en de spoorwegmanie uit de 19e eeuw. Als de AI-bubbel barst, dreigt een wereldwijde recessie.
De vijf grootste techgiganten — Amazon, Microsoft, Google, Meta en Oracle — geven in 2026 naar schatting gezamenlijk meer dan een biljoen dollar uit aan AI-gerelateerde investeringen (capex) aldus The Register.
Amazon voert de lijst aan met een verwachte 200 miljard dollar, op de voet gevolgd door Microsoft (190 miljard dollar) en Google (180 miljard dollar). Deze uitgaven overstijgen inmiddels de vrije kasstromen van de techreuzen, waardoor zij schulden moeten aangaan om de race bij te benen.
Onzeker rendement en inflatierisico
De BIS stelt dat de techindustrie bezwijkt onder concurrentiedruk. Bedrijven investeren massaal uit angst om marktaandeel te verliezen aan een selecte groep winnaars, terwijl de commerciële opbrengsten van AI in de praktijk nog onzeker zijn. Hoewel enterprise-pilots lokaal efficiëntie tonen, blijven brede productiviteitswinsten uit. Een tegenvallende ROI kan leiden tot een abrupte stopzetting van financieringen, wat een kettingreactie in de wereldeconomie kan veroorzaken.
Daarnaast waarschuwt de BIS voor 'roadblocks' aan de aanbodzijde, zoals stroomtekorten door datacenters en chiptekorten. Om capaciteit veilig te stellen, sluiten techbedrijven langdurige contracten af, wat de inflatie opdrijft en hen extra kwetsbaar maakt bij een dalende vraag. Mocht het optimisme omslaan, dan worden de gevolgen versterkt door een ondoorzichtig web van private financieringen en leases binnen de techsector.
Meer over Financieel
Over Witold Kepinski
