Indirect cryptobezit groeit, maar blijft fractie van totale beleggingsmarkt

Ondanks de forse groei merkt de toezichthouder op dat de omvang van deze beleggingen nog altijd bescheiden is in de context van de totale Nederlandse economie. De 1,2 miljard euro vertegenwoordigt slechts 0,03% van het totale Nederlandse effectenbezit.

Verschuiving naar indirecte beleggingen

Bij indirecte beleggingen kopen partijen geen fysieke cryptomunten, maar effecten die de waarde daarvan volgen. DNB maakt hierbij onderscheid tussen drie categorieën:

Exchange Traded Funds (ETF's): Beursgenoteerde beleggingsfondsen.

Exchange Traded Notes (ETN's): Schuldpapieren die de koers van cryptomunten volgen.

Crypto Treasuries: Aandelen in bedrijven die zelf cryptomunten opkopen of minen.

De groei van deze portefeuille is voornamelijk toe te schrijven aan de waardestijging van de onderliggende activa, zoals de Bitcoin. In de afgelopen vijf jaar steeg de waarde van de Bitcoin met ongeveer 72%. Opvallend is dat er in diezelfde periode per saldo voor 45 miljoen euro meer aan crypto-effecten werd verkocht dan aangekocht; de totale waardestijging komt dus niet door nieuwe investeringen, maar door marktontwikkelingen.

Huishoudens zijn de grootste bezitters van fondsen en schuldpapieren, terwijl pensioenfondsen juist een prominente rol spelen in de aandelen van cryptobedrijven.

Concentratie en direct bezit

De markt is momenteel sterk geconcentreerd. Slechts zeven specifieke producten (vier ETF's, één ETN en twee aandelen) zijn verantwoordelijk voor 70% van het totale Nederlandse indirecte cryptobezit. Al deze effecten worden uitgegeven door buitenlandse partijen, met name uit de Verenigde Staten en Zweden.

Naast de indirecte beleggingen heeft de financiële sector in Nederland voor 113 miljoen euro aan direct bezit in cryptomunten. Dit betreft voornamelijk beleggingsfondsen en financiële intermediairs. Traditionele banken en verzekeraars blijven vooralsnog afwezig op de directe cryptomarkt.