ASM International straalt ondanks de storm op de chipmarkt
Terwijl de chipsector opnieuw een zware beursdag beleefde, laten de nieuwste kwartaalcijfers van ASM zien dat de onderliggende prestaties van het bedrijf ijzersterk zijn.
Sterke resultaten zorgen opnieuw voor bovengemiddelde groei
ASM presenteerde opnieuw uitstekende kwartaalcijfers en ligt op koers om in 2026 voor het eerst in zijn geschiedenis meer dan €4 miljard omzet te realiseren. De aangepaste omzetverwachting van het management impliceert een groei van 30% dit jaar, waarmee ASM opnieuw onderstreept hoe belangrijk Nederlandse chipmachinemakers zijn voor de snelgroeiende AI-economie. Ook de orderinstroom en operationele winst waren opnieuw indrukwekkend.
Vol vertrouwen verwacht ASM dat de omzet in 2027 ruim boven de eerder afgegeven bovengrens van €4,6 miljard zal uitkomen. Dat wijst op een aanhoudend sterke vraag vanuit de grootste chipfabrikanten en geeft beleggers meer zicht op de middellange termijn. Net als ASML profiteert ASM volop van een meerjarige investeringscyclus in de chipindustrie.
Verkoopgolf overschaduwt sterke resultaten
De sterke cijfers van ASM werden op de beurs echter grotendeels overschaduwd door de brede verkoopgolf in chipaandelen. Beleggers namen winst op bedrijven die de afgelopen jaren sterk profiteerden van de AI-hype, zoals SK Hynix, Micron, AMD en ook de Nederlandse chipbedrijven. Na de forse koersstijgingen eerder dit jaar nemen de zorgen toe over de houdbaarheid van de investeringen in AI-infrastructuur, de hoge waarderingen en de toenemende concurrentie uit China. Daardoor kwam de hele sector onder druk te staan en konden zelfs bedrijven met uitstekende resultaten, zoals ASM International, niet ontsnappen aan het negatieve marktsentiment.
ASM voor beleggers
Voor langetermijnbeleggers versterken de recente ontwikkelingen juist de beleggingscase voor ASM. Net als ASML heeft ASM steeds meer zicht op de toekomstige vraag, doordat klanten blijven investeren in de nieuwste generaties chipproductie. Bovendien is ASM minder afhankelijk van China dan ASML, waardoor het bedrijf minder gevoelig is voor exportbeperkingen of Chinese concurrentie.
De forse koersdalingen van gisteren en vandaag lijken vooral het gevolg van een verschuiving in het marktsentiment, waarbij beleggers kapitaal verplaatsen van hardware- naar softwarebedrijven. Dergelijke sectorrotaties zijn meestal van korte duur. Voor beleggers die verder kijken dan de onrust van vandaag, kunnen de huidige koersniveaus aantrekkelijk lijken voor een instapmoment in een onderneming waarvan de fundamentele vooruitzichten juist sterker zijn geworden.
Door: etoro-marktanalist Jean-Paul van Oudheusden
