KPMG: durfkapitaal weer in de lift door AI en Defensie investeringen
De wereldwijde durfkapitaalinvesteringen (Venture Capital, VC) zijn voor het vierde opeenvolgende kwartaal gestegen en bereikten in het derde kwartaal van 2025 een totaal van 103 miljard euro. Dit blijkt uit het zojuist gepubliceerde Venture Pulse-rapport van KPMG. De aanhoudende groei wordt wereldwijd met name gedreven door de onverminderde opmars van kunstmatige intelligentie (AI) en een toenemende focus op defensietechnologie.
Ook de Europese en Nederlandse VC-markten tonen volgens het onderzoek duidelijke trends: hoewel het totale aantal deals afneemt, verschuift de focus naar strategische sectoren, met AI als de grootste trekker.
Wereldwijd: IPO’s herstellen, hardware keert terug
De wereldwijde VC-investeringen stegen van €96,51 miljard in Q2 naar €103 miljard in Q3. Een cruciaal signaal van hernieuwd vertrouwen is het herstel van de IPO-markt. Dit biedt VC-backed bedrijven na jaren van beperkte exit-mogelijkheden weer het vooruitzicht op een succesvolle beursgang.
Investeerders richten hun kapitaal vooral op twee domeinen:
- AI-modellen en -platforms: De zoektocht naar baanbrekende AI-technologie blijft de grootste investeringsmotor.
- Defensietechnologie: Bedrijven met zowel commerciële als militaire toepassingen (dual-use) trekken aanzienlijke investeringen aan, gestuwd door geopolitieke spanningen.
Opvallend is de hernieuwde interesse in hardware-startups, zoals chips, datacenters en energievoorziening, gevoed door de vraag van AI-technologie en de wens van landen om minder afhankelijk te zijn van buitenlandse toeleveranciers.
Europa: megadeals sturen investeringen
In Europa bleven de VC-investeringen stabiel op €14,85 miljard in Q3 2025 (€12,97 miljard in Q2). De markt werd opgetrokken door megadeals in de AI-sector, waaronder de Franse Mistral AI en het Britse Nscale, die beide €1,28 miljard ophaalden.
Europese overheden investeren meer in kritieke infrastructuur, zoals de productie van halfgeleiders, om de strategische autonomie van de regio te vergroten en veelbelovende startups binnen de grenzen te houden. Ondanks aanhoudende onzekerheid en langere doorlooptijden voor deals, blijft het investeringsklimaat overwegend positief.
Nederland: minder starters, focus op late fase
De Nederlandse markt zag in Q3 2025 een daling in activiteit. Met 79 investeringen werd het laagste aantal deals sinds 2020 genoteerd, een daling van 22% ten opzichte van het vorige kwartaal (101 deals). Dit blijkt uit het Dutch Startup Report.
Vooral het aantal pre-seed investeringen (onder €1 miljoen) nam sterk af. Tegelijkertijd loopt een steeds groter deel van het geïnvesteerde kapitaal naar late-fase deals. De grootste klapper was de mega-investering in het Amsterdamse softwarebedrijf Framer, dat 100 miljoen dollar ophaalde en daarmee de nieuwste Nederlandse unicorn werd.
"Wat betreft sectoren blijft AI het meest veelbelovende domein, naast dat defensietechnologie veel interesse wekken,” aldus Romy Menten, Lead KPMG Emerging Giants bij KPMG Nederland.
Bijna een derde van alle investeringen ging naar startups die AI als kern van hun product hebben. Daarnaast was de foodtechsector opvallend actief met zeven deals, meer dan het dubbele van het gebruikelijke kwartaalgemiddelde. Publieke fondsen, waaronder Invest-NL, speelden een sleutelrol en waren betrokken bij meer dan de helft van de grootste deals.
Vooruitblik: voorzichtig optimisme
KPMG en de rapportpartners zijn voorzichtig optimistisch over het vierde kwartaal van 2025. Het recente handelsakkoord tussen de EU en de VS kan een deel van de onzekerheid wegnemen. De investeringsfocus op AI, defensietechnologie, gezondheidszorg en fintech zal naar verwachting sterk blijven, terwijl overheden verder investeren in technologische soevereiniteit en lokale innovatie. De stabiliserende IPO-markt creëert bovendien cruciale exit-kansen voor investeerders en geeft startups hernieuwd vertrouwen.
Meer over investering
Over Witold Kepinski
